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％～85％的资金。
开发南美财源的公司，成为最为诱人的投机对象。1824～1825年，英国先后成立了48家美洲铁路公司，资本总额高达2200万英镑。截至1825年年底，总共创立了600多家美洲公司，总资本达到3。5亿英镑。实收资本只占资本总额的一小部分，大部分公司的创立不过是为了掠夺大众财富，赚取股票溢价。创业利润和股票投机的利润高得惊人，公司创办人手中的股票仅按面值的10％～15％缴款，却按高出面值好几成甚至好几倍的市价卖出，一转手就可以赚取暴利。墨西哥联合公司股票，发行面值40英镑，到1825年1月上市时市价却高达155英镑。更为离谱的是有家叫做里耳·德耳·蒙特的公司，发行股价70英镑，上市股价竟然达到1350英镑，回报率高达1800％。
很多所谓的美洲矿业公司除了在证券交易所挂个“开矿”的名字外，从来就没有真的去南美开发过矿产。有一家矿业公司，总资本100万英镑，发行1万份面值为100英镑的股票，这家公司把股票分给5个合伙人，每份股票却只需缴纳5英镑。这些投机者引导舆论，将股票市价抬高到700英镑后，再将手中的股票卖出，发了一笔横财。
在南美泡沫中，涌现出来了大批像格雷格尔·麦格雷格尔爵士这样“留名千古”的巨骗。麦格雷格尔原本是一名苏格兰军人，曾在玻利维亚军队中担任将军。1820年，他回到英格兰后，声称自己是与尼加拉瓜接壤的博雅斯（Poyais）岛国的酋长。他精心打造了一本博雅斯旅游指南的书，描绘了这个根本不存在的虚构国家的地理环境以及丰富的自然资源。他还制定了一部宪法，并声称自己将是未来共和国的主人。精心构造的骗局让伦敦金融城的投机者们对博雅斯充满憧憬，麦格雷格尔成功地在英国募集了60万英镑的贷款。直到投资者和殖民者前往这个岛国时，人们才恍然大悟，这个虚构国家的所谓“首都”竟然是被沼泽地和印第安人包围的一些土屋，而博雅斯则从来就没有存在过。
与20年后的铁路泡沫一样，南美投机活动往往以英国上议院与下议院的议员和其他达官贵族的名义作掩护。名义上许多不同创办人的公司其实不过都是相同的这批金融统治贵族投资的。他们才是真正的影子投机者。
英国人借钱给拉美人，拉美人再用这些钱购买英国商品，而还给英国人的钱则是真金白银。源源不断的利润最后都流入英国央行。英格兰银行的黄金储备从1819年的360万英镑增加到1823年的1270万英镑。与此同时，英国物价猛涨，证券价格扶摇直上，创业热潮迭起，工业建设如火如荼。但英格兰银行对国内的贷款却急剧萎缩，国内需求丝毫没有振兴的迹象。
对拉美出口的依赖性，最终让英国人尝尽了苦头。1825年，美洲市场面临饱和，美洲豪赌的投机泡沫开始破灭了。英国棉纺织业的设备开工率下降了一半，纺织机械如花边机的价格下跌了75％～80％，现代机器大工业首次受到危机的严重打击。1825年4月，证券市场开始大跳水，首先是拉丁美洲债券开始急转直下，接着是英国工业债券随之下跌。仅在下跌后的一个月中，债券市值就损失了1400万英镑。
很快，就有80家银行停止兑换现金，770家英国国有银行倒闭了73家。大批银行的破产让大众不再相信金融家，人们纷纷开始储藏黄金。英格兰银行的黄金储备从1824年3月的1390万英镑下跌到1825年的120万英镑。英格兰银行面临挤兑的危险，纸币价值受到严重质疑，国家的货币流通陷入混乱状态，英国信用体系面临瓦解的危险。
此时，法兰西银行向英国货币信用体系的核心——英格兰银行伸出了援助之手。1825年12月19日，通过罗斯柴尔德家族的帮助，法兰西银行首先运来一批英国公众渴求的黄金，大约价值50万英镑。英格兰银行终于缓了一口气。后来，在法兰西银行和罗氏家族的协助下，英格兰银行收到了足够多的来自整个欧洲大陆的金银货币。最终，英格兰银行维持住了纸币的价值，防止了信用体系的崩溃，顺利度过了金融危机。
“圣西门思想”：扭转法国命运
法国18世纪著名空想社会主义者圣西门在其名著《寓言》中提出过一个假说：如果法国突然同时损失50名最优秀的物理学家、50名优秀诗人、50名优秀化学家、50名优秀作家、50名优秀数学家、50名优秀工程师，那么法国立马就会变成一具没有灵魂的僵尸。要想重新培养出同样优秀的人才，则需要一代甚至数代人的时间。然而，如果失去的只是国王的兄弟、皇亲贵族、省长、大主教、大地主和大金融家的话，则并不会给国家带来政治上的不幸，因为这些人并没有用自己的劳动促进科学和工业的进步。基于这样的思想，他第一次提出金融推动工业发展的思想。在圣西门看来，要设立股份制的工业银行，让银行信用既成为国家工业发展与经济进步的发动机又成为制动器，既具有促进作用又具有调控作用。
圣西门在法国声誉显赫，他的思想流传甚广。法兰西银行行长拉斐特、佩雷尔兄弟和1852年登上法国国王宝座的路易·拿破仑·波拿巴即拿破仑三世都是圣西门的忠实信徒。英国的迅速发展主要依靠私人创业家，金融资本对国家经济发展并没有多少驱动力。而法国则主要依赖于银行，尤其是在波拿巴掌权之后。
1822年，按照圣西门的思想，70岁高龄的拉斐特创办了法国工商通用银行，可以说这家银行是现代投资银行的先驱与雏形。它主要收购工商企业重组包装上市，再将股票卖给投资者。但不幸的是，该银行在1867年的金融危机中破产倒闭。
埃米尔·佩雷尔和伊萨克·佩雷尔两兄弟出生于法国南部港口城市波尔多，他们原本是葡萄牙犹太移民后裔。1848年，佩雷尔兄弟创立了巴黎贴现银行，主要从事短期信贷业务。1852年12月，在拿破仑三世登基的前十几天，他们又创立举世闻名的股份制工业银行——动产信贷银行。这是当时法国最大的信贷机构，银行资本金高达6000万法郎，其中佩雷尔兄弟只拥有银行初始资金的29％，其他主要是向公众募股。波拿巴的同母异父兄弟莫尔尼和法国一些大金融家都认购了银行股票。该银行兼有存款银行、贴现银行以及投资银行的功能。
早年，埃米尔曾为罗斯柴尔德家族控制的奥地利北方铁路工作过，并且干得非常出色。罗斯柴尔德家族有一个特性，对背叛自己的雇员决不姑息手软。在罗氏家族看来，给自己做过一次奴才就永远是奴才，而奴才就是奴才，永远不能翻身。像佩雷尔这样变成竞争对手的前雇员，让罗氏家族在法国巴黎的詹姆斯·罗斯柴尔德更怀有难以平息的愤怒与仇恨。他在给别人的信中毫无风度地痛斥埃米尔为“一个浑蛋”。佩雷尔兄弟也挺有意思，竟然也敢针锋相对地对罗氏家族进行挑衅。他们不仅购买了紧邻詹姆斯拥有的乡间别墅的帕尔默葡萄园，甚至还直接在詹姆斯家门口购买住宅，和罗氏家族做“邻居”。这让罗斯柴尔德家族异常恼火。
佩雷尔兄弟主要在铁路工业对罗氏家族进行挑战。罗氏家族控制着巴黎—里昂—地中海线和法国北部铁路线，而佩雷尔兄弟则后来居上，逐渐控制了波尔多—塞特、巴黎—里昂—波奔奈斯线和法国西部铁路线，与佩雷尔兄弟志同道合的拉斐特也成了法国北部铁路线的大股东。佩雷尔兄弟雄赳赳、气昂昂地跨出法国边界，将动产信贷银行延伸到德国、意大利、比利时和西班牙，甚至在罗氏家族完全掌控的奥地利也分得了一杯羹。当时的动产信贷银行强大到可以挑战罗斯柴尔德家族在欧洲金融界无人匹敌的独霸地位。
姜还是老的辣。经过十几年的龙争虎斗，动产信贷银行终究敌不过根基深厚的罗氏家族，于1867年破产倒闭。但动产信贷银行引入了直到现在都影响着我们每个人生活的金融资本主义。在动产信贷银行创建之前，工商企业只有在财务状态糟糕到不可收拾的地步时，才会迫于无奈求助银行。在正常运营的情况下，工商企业总是通过自筹资金的方式尽力独立地解决财务问题。
动产信贷银行出现后，金融资本与工业资本开始相互融合、相互渗透。大银行同大工商企业通过交叉持股而融为一体。居于主导地位的是大银行金融财团。金融机构从社会的融资中介变成了工商业的控制者和垄断者。大银行的密网布满全国，把所有�