按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
个美国农民欲向日本市场出售价值。。 1美元的牛肉。按照。。 1992
年汇率，他应收对方。。 130日元，估计有。。 5％利润。但当他收到
钱时，由于汇率变化，却需要用。。 150日元买回同样的。。 1美元。
虽然日方仍付给。。 130日元，汇率变动却造成了美元购买力损
失。。 15％。公司和个人则用期货和期权市场来冲抵，即用保值手
段，来避免这种汇率损失。这和金融一章中讲到的内容一致。
国情分析
在预测一个国家未来的发展时，商学院常向。。 MBA们讲授
分析问题的方法。由于商学院大都倾向于将。。 MBA们培养成大
型跨国公司的总栽，所以，必须教会这些未来工业的巨头们
如何估国外的投资机会。
国情分析（Country analysis）是由哈佛商学院最先形成
的。这种分析方法共分。。 4个步骤。通过这种方法将所有经济、
社会、政治和地理的已知数据综合在一起，对之做详细的分
析。
1。分析以往业绩
外部衡量：国际收支、汇率
内部衡量：
总体：GNP、通胀、就业
供给：利率、投资、能力
需求：消费、收入分布
社会：人口迁移、人口增长、教育
2。确定国家的战略
目标：自治、劳动生产率、公平
政策：财政、金融、贸易、社会
3。分析国家的内在因素
物质方面：大小、人口、地理环境
政治方面：政府类别、稳定性、腐败程度、领导人
机构：政府部门、商业、劳动力、宗教、农业
意识形态：政府职能、家庭、文化、个人主义
国际：贸易优势、竞争性
4。参考
1，2，3，做出预测
参照上面的方法，让我们具体分析一个高负债、政治上
问题缠身的国家。就拿美国来说吧，假设时间回到。。 1992年，
你是苏黎士银行的银行家。你正在考虑是否将客户托管的资
金，作为全球投资组合的一部分，投到美国。下面是。。 MBA做
决策之前所做的分析。
1。分析美国以往的业绩
外部环境：1990年，美国的贸易逆差已从。。 1987年的。。 1500
亿美元隆至。。 600亿美元，美元对其它主要货币呈小幅度持续
减弱的趋势。过去的。。 5年中通货膨胀被稳定地控制在。。 2％—5％
的低水平，而且没有升高的迹象。这一期间的失业率也较低，
每年在。。 5％—6％之间。
内部环境：就美国。。 54万亿美元的经济规模而言，GNP的
增长较慢，为。。 1％。美国的经济规模居世界第一位，是日本的
两倍，德国的
4倍，英国的
7倍。
供给方面：利率持续下降，最优货款利率在
8％—9％之间。
鉴于通货膨胀较低，此利率显得过高。
需求方面：1990年美国的个人消费已显示出小幅度稳定
增长势头，但仍存在收入分配不均的问题。同以往相比，涉
足劳工市场的人数有所减少。
社会方面：人口无大量的涌入或迁出。同富裕的工业国
一样，美国的人口出生率低，人口增长率几乎为零。虽然所
有的儿童都可享受义务教育，但成年人和年轻人中仍有较多
的文盲。
从上面收集的数据中可以看出，美国经济增长过缓，存
在一些问题，但不致命。由于有可以炫耀、值得骄傲的历史，
下一步则要看美国领导人想把国家带往何方。
2。确定战略
目标：美国的世界事物中占主导地位。在经历过
1981年
和
1982年的经济衰退之后，美国政界和商业界人士都强调，
要集中精力提高美国工业劳动生产率。自
1983年普遍采用自
动化技术、推广新的管理方法及裁减人员等措施之后，工厂
的劳动生产率以每年
3。1％的速度提高。华盛顿的领袖们强调
“细水常流”的经济政策。这一理论的设想是，如果经济运
行良好，大家都将得益。
政策：1990年政府未采取限制支出的财政政策，预算赤
字仍然维持在较高的
2200亿美元水平上。十年来，入不敷出
的财政状况使得政府外债又平增了
20万亿美元。1990年，政
府每一美元的税收中有
14美分用来偿还当年外债的利息。由
独立的联邦储备委员会监管的财政政策，采取了控制货币供
给的限制性措施，以保证低通货膨胀、高利率。由于美国以
自由贸易国自诩，联邦政府未采取通常的贸易政策，而是根
据情况个案处理。
3。对美国整体的分析
国家实力：美国是世界上的强国之一。自然资源丰富，
但石油和某些金属依赖进口。
政治：美国政府是世界上公认的政局稳定的民主体制主
政府。美国是一个由中央政府和
50个州共同分享权利的联邦
制国家。虽然也存在腐败，但警觉的新闻界已把这种现象压
到了最低水平。
机构：美国是发达的工业国。政府机构中的各部门以及
商业、劳工、宗教和农业部的运转方式与发达国家的机构一
样。
意识形态：美国人认为政府是为公众服务的机构。宪法
中明确规定了个人享有政府不可侵犯的“权力”。美国文化
充分反映了其移民历史和资本主义经济体制。美国社会多元
化，拜金主义盛行。
国际地位：美国是世界上最大的消费国，在世界贸易中
处于主导地位。低通货膨胀的稳定的美元使美国能继续维持
强国的地位。
4。预测并作出投资决定
你的分析和预测也许会是下面的结果：和瑞士一样，美
国一个稳定的工业化国家，正处在经济发展周期中的缓慢增
长阶段。经过分析之后，我建议：我们苏黎士银行应继续保
留在美国的业务。我行在美的投资应主要集中在股票和债券
市场上。我很难为客户找到其它比美国更好、更安全的投资
地。但我认为，1990年美国会进入为期两年左右的经济衰退
期，衰退之后的恢复期也会较长而且速度较慢。
上面。。 MBA所做的预测对你来说肯定是很有启发的。
作为银行家，如果我对将来做出了多种预测，MBA们就称
之为“方案分析”（Scenario Aanlysis）。用同样方法收集
来的数据，人们分析的方法不同，预测的经济前景也就不同。
精明的经理们是会事先准备好发生不测时的应急方案的。
国情分析可以说是一种将一个国家大量的经济数据收集
起来进行分析的多用途工具。上面介绍的就是跨国公司董事
会用以研究公司战略、世界上最优秀的投资机构的经济研究
部门分析问题时所采用的方法。
经济学总结
总之，MBA应掌握的最基本的宏观经济学和微观经济学的
内容并不像你想象的那么复杂。
微观经济学：在某一均衡价格，需求和供给相等。消费
者尽量降低机会成本，同时使利润边际效益和边际效用最大
化。如果消费者对价格变化有反应，经济学家则称这种行为
为弹性。
宏观经济学：凯恩斯主义学派认同政府及消费者开支和
消费的正面作用。弗里德曼和他的货币主义学派的朋友们坚
信对货币供给的控制能起到好的作用。两大阵营均有各自正
当的理由，但在解释经济如何运作时，都没有绝对的说服力。
双方意见统一的是都认为在某一均衡价格下供需相等。
国际经济学：世界各国以“国际收支”的统计方法跟踪
着各自经济的运行情况。若治理国家有方，该国的通货膨胀
就会低，经济会持续增长而且稳定，外汇储备能保持较高水
平，本国货币价格稳定。如果不是这样，该国的经济就会像
黎巴嫩一样陷入泥潭。
好了，现在你就可以用所学的方法，预测你感兴趣的国
家今后经济发展的情况了。
需要掌握的主要词语（KEY ECONOMICS TAKEAWAYS）。。
Microeconomics…The study of individual；family；
pany； and industry economic behavior
Macroeconomics… The study of the behavior of entire
economies
Equilibrium — The point at which the quantity
supplied equals the quantity demanded and a mutually
agreeable price is determined
Marginal Revenue and Cost—The added revenue and cost
of producing and selling one additional unit
Elasticity—The change in buyers' demand as a result
of price changes
Market Structures—The petitive environment in an
industry determined by the number of sellers and the
product's characte