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5？30后的大幅下跌，损失最大的就是捂股不抛的新股民。
发生股灾的深层次原因（5）
一是因为他们只会做多，不会做空；
二是因为前期让他们赚大钱的题材股如今成了“重灾区”，大多数已连续五个跌停，许多新股民寝食不安。
其实这一幕，大多数老股民都经历过。从某种意义上说，没有经过大跌的股民不是一个成熟的股民，所不同的是套牢的程度不同，进入股市较早的人目前仅仅是揩掉些盈利，资金的暂时缩水换来的则是宝贵的投资经验。
2月27日和5月30日大跌，再一次证明中国股市的参与者需要入市风险再教育和正确的投资方法指导。股市就是不断和人性的贪和恐惧做斗争的场所。
前一段时间，一些投资者还认为“零风险”投资方法赚钱慢，这次股市大跌再一次证明“零风险”提倡的投资方法和投资理念是正确的。2007年股市发生了二次大跌，按“零风险”理论投资的人，在市场上基本上没有受到损失，大部分人还出现赢利。
5月30日的大跌，一些投资者账面上已出现了30％的亏损，可以预计在未来的投资中，亏损还要扩大和加深，很有可出现50％到60％以上的亏损。
相反按“零风险”投资理念和方法投资的人，赢利会稳步上升。这非常像龟兔赛跑，龟跑得慢，但从来不停步。众所周知，被尊为股神的巴菲特年均收益率仅为30％左右，表面上看这个收益率是不高的，相信这两年大部分股民都可以超过这个数字。但是，一辈子维持年均30％就不太容易了，尤其是在熊市的时候。
据统计，当市场走完一个完整的周期时（包括牛市和熊市），赚钱的投资者只占30％，而70％的投资者是亏损的。只有坚持正确投资方法的人可出现在这30％以内。
暴跌的几天，我的电话被打爆，很多人都是买了我的书，但在实际操作中没有按书上介绍的方法进行操作；
一些人是买了书看后认为这种方法赚钱太慢把书放在一边；
一些人是满仓操作；
一些人是买进很多支股票；
一些人是没有按我介绍的绩优股去买，而进了很多题材股；
总之发生形形色色的错误。
发生股灾的深层次原因（6）
一句话：都是偏离了“零风险”推导的投资方法。
二、传统的投资理论和传统投资方法的流行是造成中国股灾和散户大面积亏损的主要原因
金融市场诞生以来到现在已有几百年的历史，投资者就不停地在寻求各种能够预测市场的理论，寻找一夜暴富的投资方法。妄图用几个简单的数学公式、图形组合和投资规则，甚至是玄而又玄的一些预测理论，从金融市场中获取确定性的赢利，这是投资者共同的幻想。各种投资理论也自然应运而生，没有哪一个行业像金融业这样，发展一个新理论是如此的轻易。
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W股票；财经；证券；权证；金融；港股；行情；基金；债券；期货；港股；外汇；保险；银行；博客；论坛；Stock；financeandeconomics；stockcertificate；thepowercertificate；finance；HongKongStockMarket；conditionofthemarket；fund；bond；futures；HongKongStockMarket；foreignexchange；insurance；bank；forum一个中了彩票头奖的幸运儿，就算他大字不识几个，也能说出让全世界都信服的彩票投资理论来，因为事实证明他成功了。金融业的很多投资理论都属于这种类型。一些人把一时成功的方法和投资技巧，写成书在市场上流传，这些理论又包含着无数的陷阱和缺陷，后人学习时倘或一味迷信，真可谓是万劫不能复。很多理论如同彩票投资理论一样是些历史的传奇故事，早已时过境迁，而我们还在刻舟求剑，以为它们既然曾经有效，必然永远有效。
随着中国股市过去4年来的惨烈暴跌，已经有无数的投资理论不攻自破，它们存在或多或少的致命缺陷，这些缺陷又让无数投资者付出了血的代价。
波浪理论的数浪方法让无数投资者神往，可波浪理论的数浪方法只能导出一个结论，股市的价格可以螺旋式上升，每次调整只是更大的上升浪中的ABC回调，过去100年的美国道琼斯指数是可以这么说。但纳斯达克、日本股市、期货、外汇等市场呢？在那儿波浪理论恐怕要被改得面目全非才能勉强得到事后验证。波浪理论离真实世界太远，尽管它有时还有点价值和正确性。
发生股灾的深层次原因（7）
国内的那些跟庄理论、与庄共舞、分庄家一杯羹、寻找黑马等投资速成法早已被四年的暴跌全部消灭了。
虽然仍然有人乐此不疲地相信并使用着，但任何有远见的投资者都恨不能从脑海中彻底消除这些理论的阴影，没有人会愿意对别人说曾经看过国内某位大师写的书。这些理论让他们损失了无数的真金白银。
索罗斯的繁荣—崩落投机理论也随着量子基金的关门而慢慢地被淡忘了。其余的一些新理论，要么是作者故意说得神乎其神，要么就是人云亦云。
全世界的投资者都在不断地寻求着各种神奇的快速致富的投资理论。可惜到今天仍没有人找到，可能永远找不到。
K线理论不能正确指导投资者投资（1）
以目前我们经常使用的软件为例，我们通常看到的图表有实时走势图、不同周期的K线图。K线图，是一种人为划分周期后形成的图表，惯常使用的周期有日、周、月及分钟。K线图源于日本，其功用曾被吹得神乎其神，但自从普及到金融市场中来，它只是一种简单的图表化数据记录。过去这些图表需要手工绘制，如今电脑软件取代了这部分简单劳动，几乎人人都能轻易获得这种图表。加上人为划分了各种周期，使得图表更加丰富。
2V n A‘ y对于行情数据，一定要有个清醒的认识，那就是实时的交易数据与气温、海浪一样，它是连续不间断地变动的，虽然现实中的股票交易时间有间断，但正如现在的外汇市场一样，本质上都是不间断的。我们用静止的周期来强行记录动态的行情波动，这只能说是一种模型，与事实是有很大差距的。气温、海浪的波动是非线性的，永远也不可能发明出什么方程式来预测准确的气温的，某种意义上可以说股市行情是不可测的，一切确定的公式、模型都只是一种模拟，都是天气预报式的，都是工具。
K线理论的起源
K线理论发源于17世纪初，K线理论的技术分析方法开始运用于日本期货市场——稻米期货。
K线理论的创始人本间发现，稻米价格由供给与需求的关系决定，但市场价格也受到交易员情绪的影响。他认为，研究市场的心理情绪，将有助于预测行情。稻米的实际价值与价格是两回事。正如现在的股票、债券和外汇的价值与价格也是由各种因素来决定。了解市场的心理层面是交易成败的关键因素之一。在日本，最早的技术分析形式，心理层面似乎多于图形。
K线图形的形状也称“蜡烛线”、“阴阳线”、“酒井线”和“日式划线法”。这些图形是1750年前日本大板米市商人为记录一天、一周、一月中米市价格涨跌行情所使用的图形表示。后来人们把这种图形方式引至股票及期货市场，从而变成目前股票技术分析中最常用最普通的图形分析画法和理论。
几乎所有的股票电脑分析软件都采用K线图来记录一周、一月、一年或数年的股票历史价格走势。
K线理论不能正确指导投资者投资（2）
笔者认为，由日本人发明和在日本股票市场使用最广泛的K线图形理论，以独特的图形方式，一目了然，简单、明白、鲜明地说明当日的股价走势，说明买卖双方的力量对比，成为每一个初入股票市场的人必须了解的基本图形分析方法和基本理论知识，具有很高的推广应用价值。
股票市场股价的变动是由多种因素控制的，但人为控制是主要因素。就股票市场整体而言，买方与卖方永远是对立的双方。买方市场也称多头市场。买方力量大于卖方，买方力量加强，股价往上攀升，买方力量逐渐耗尽，股价攀升后吸引卖方不断抛售，股价愈高，卖股票的力量愈强，最后达到力量平衡。卖方市场也称空头市场，空方阵营不断抛售股票，股价往下掉，买方不断买进股票，股票价格愈低抛售力量愈弱，