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一个企业的活动可以简单地分为两个方面，即在产品市场上的经营和在资本市场上的运作。前者是基础，后者是工具；前者可以使企业做强，实现效益的提高，后者可以使企业做大，实现规模的扩张；前者是内在的素质，后者是外在的表现。在产品市场上做“强”是企业通过资本市场做“大”的基础。另一方面，企业规模的扩大可以提高企业的市场占有率，增加企业的经济利润。所以，产品市场的经营和资本市场的运作是相辅相成的。产品市场的成功是资本市场成功的前提和保证，企业必须首先能够生产出适销对路、物美价廉、技术领先、具有使用价值的产品，才能进一步借助于资本市场，实现健康持续稳定的发展。
企业的“强”主要是通过其产品的市场竞争力反映出来的。这是因为企业只有增加产品销售，降低成本才能提高股东们最为关心的公司收益。资本运作只能改变企业的现金流量表和资产负债表，对收益表没有直接的贡献。仅从收益表的角度看，一个企业从资本市场上获得的资金或是收购的资产，只能给企业带来成本而并不能提高收益。因此，资本运作无助于企业价值的提高。从投资者的角度讲，投资者购买股票其实是购买了上市公司的未来收益，企业只有在产品市场上获得成功，效益才能提高，公司的价值才可以随之得到提升。从上市公司的角度讲，通过出售未来收益，提前获得了资金，这就为企业提供了扩大规模所必需的资金资源。企业借助于资本市场工具的适当运用，获得规模的快速扩张。
一个企业如果不以产品市场的经营作为基础而进行资本市场运作，这个企业就是在玩累卵游戏，即便进行了一次成功的运作，也一定是昙花一现，总有一天会轰然倒塌。企业在资本市场上的运作，并不能最终成就一个成功的企业。一个在产品市场上成功经营的企业，即便不进入资本市场，则尽管其规模可能不能快速扩张，但却仍然可以健康生存。
就像每个人都希望长命百岁一样，每个企业家都希望把自己的企业办成一个百年老店。企业长寿的秘诀就是要健康，健康才能长寿。只要一个企业能够在产品市场上把业务做精、竞争力做强，这个企业就一定可以把规模做大、时间做长。所以，产品市场上的成功是成就一个企业的必要条件。
3、上市不能直接导致规范的公司治理结构，规范的公司治理结构不是上市的必然结果。资本市场运作对于规范的公司治理结构的建立没有直接的作用
做出这样略显绝对的论断是很容易引起反驳的，但事实确实如此。不可否认，在有些情况下，一个公司结合改制上市，引入外部投资者，改变公司的股权结构，重新设计公司的治理结构，并通过发挥资本市场的监督作用，达到提高公司管理水平的目的，这是完全可能的。但是，我们不能仅仅依靠公司的上市来解决公司的治理结构问题。
良好的公司治理结构是指一种合适的人选到适合的位置上，并且使其做适合事情的制度性安排。这样的制度性安排是多种多样的，上市公司有上市公司的治理结构，合伙制公司有合伙制公司的治理结构，家族制企业有家族制企业的治理结构。我们得不出一个这样的结论：只有上市公司的治理结构是最优的。因而，我们也不能把规范的公司治理结构作为公司上市的一个必然结果。不同的企业组织形式都有成功和失败的例子。在中国股票市场上，有通过改制上市，成功建立规范治理结构的例子，也有上市后治理结构不仅没有改善，反而还完全失控的例子。在没有上市的企业中，也有许多决策程序高效、治理规范、经营业绩良好的例子。一个公司从非上市公司变成上市公司，只能说明这个公司的治理结构需要进行调整，而不是说上市就必然使这个公司的治理结构从落后的变成先进的，从次的变成好的了。
总之，产品市场的经营永远应该是企业家的主题，所以，企业家们要投入更多的精力在其所经营的产业上，实实在在地作好产品的经营。企业只有首先为消费者制造出有竞争力的产品，才能最终为股东创造出价值。当企业在产品市场上打好基础，取得了成功，具备了做更多更大事业的时候，资本市场的运作将为这些企业进行规模的扩张提供必要的工具。也提醒我们的投资者：不要再被那些“资本运作高手”们牵着鼻子走了，在你决定购买一家公司的股票之前，一定先要看看这家公司生产出了什么样的产品，那些没有实实在在产业经营基础的资本市场运作肯定是在空手套白狼。
私募富豪发迹内幕（1）
不少伟大人物的生存逻辑就是战斗，京城的私募大鳄也是这样。他们认为，未开化时代的文明是为了争夺权利而战，开化时代的文明是为了创造财富或者争夺资本而战，在战场上是没有谁对谁错，只有胜利者和失败者。
在中国证券市场的前十五年中，笔者有幸辅佐了几位靠资本市场起家的亿万富豪，他们的生存智慧确实有着强烈的魅力色彩，但却少为普通的投资者所知。
而未来十年，是十几亿中国人民，几千万投资者奔赴小康社会的十年，除了良好的愿望，脚踏实地的工作，我们也需要简洁适用的思维方法，为此笔者回忆过去，发现许多亿万富豪的发迹史与天时、地利、人合的配合相得益彰，下面笔者把部分资本市场亿万富豪的发迹思维进行扼要的总结，可能会对一些读者的思维有所启迪。
一、私募融资成功的三大关键
首先，要有良好的投资者资源，能够根据企业融资需求寻找合适的投资者。目前私募市场上的投资者可以分为以下几类：外资、风险投资机构、产业投资机构和大型企业集团，他们的投资口味和要求各不相同。比如，外资往往看重行业的发展前景和企业在行业中的地位，喜欢追求长期回报，投资往往是战略性的；风险投资机构追求资本增值的最大化，他们的最终目的是通过上市、转让或并购的方式，在资本市场退出；产业投资机构的投资目的是希望被投资企业能与自身的主业融合或互补，形成协同效应；大型企业集团投资往往是为了其产业结构调整的需要。券商要在充分了解融资方和投资方需求的基础上，牵线搭桥，促成美满姻缘。
其次，要设计一个合理的融资方式，包括股权定价、支付方式、股权结构等等，这是双方能否成交的关键，也是中介机构能充分发挥自己专业水平的地方。比如股权定价，不能让企业觉得股权被贱卖了，也不能让投资*得太贵，这既需要根据不同的行业和企业进行精准的估值，也需要了解买卖双方的心态，使价格能为各方所接受。再比如说期权设计，期权计划是在私募过程中投资者较为关注的问题，同时也是企业管理者与投资者进行谈判的关键因素。在实际操作过程中，期权的定价通常是公司与股东之间的一个矛盾。一般说来，期权定价不宜超过私募价格的20％，否则，一方面会影响到公司报表的“好看”程度，另一方面，如果股价跌至期权价格以下，会导致公司雇员的流失。
第三，还要有非常良好的沟通技巧。因为私募与兼并收购有所不同。兼并收购买方只有一个，而私募则往往要面对多个投资者，每个投资者的投资需求各有差异，需要一轮一轮地谈判，沟通的目的就是要为大家找到一个利益平衡点。
二、资本大鳄的人格魅力
1、独立人格多数私募大鳄都具有极强的独立人格，他们认为最高智慧的诞生必须有着强烈的追求和自强不息的创新精神，具有丰富的人生经历，我国私募行业的成功者多数文凭并不是很高，但是几乎所有人都是行过万里路的，决策有主见，但不固执。
2、私募大鳄在总结人生时，认为无论是事业还是人生，一个人注意培养提高自己的下列九个方面的素质，就距离成功的目标更近一些。这九个方面指的是，鸣、智、勇、技、奇、情、盟、毅、乐。
私募富豪发迹内幕（2）
鸣指的是无形资产；
智指的是思维逻辑能力；
勇指的是干大事情的精神；
技指的基本生存技巧；
奇指的是创新意识；
情指的是核心力量；
盟指的借力度势；
乐指的是符合社会规范。
这九个字是汉文化的最高精髓，称为“私募九诀”。
三、私募大鳄的发迹智慧
1、双轨价格总结中国资本市场的大智慧，首属双轨价格，这也是社会转型时期�