按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
然爱你，但我会离开你。”
在１９９３年的年报中我也说过：“当能干但是贪婪的ＣＥＯ把手伸得太长时，董事会应该及时掐住他们的手。”从我说过这句话以后，有很多双ＣＥＯ的手都已经伸到股东们的口袋中，但是鲜有被掐住的。为什么这些聪明、风度优雅的董事会落得如此悲惨的结局？我认为主要原因不在于法律的漏洞，而在于我所谓的“董事会气氛”。
在一个气氛和谐的董事会例会上，几乎不可能让一个家教良好、受过上等教育的绅士举起手说：“我认为应该更换ＣＥＯ”，或者说：“我不同意刚才ＣＥＯ所做的决策和陈述”，尤其是当ＣＥＯ们的所谓内部和外部的顾问团队都在场，刚刚做完激动人心的讲演。这是令人尴尬和需要勇气的如同在宴会上当着大家的面打饱嗝一样，让人侧目而视。
这也是为什么我在１９９３年的年报中指出：董事会成员必须是说话和行动都能保持独立自由的，同时必须“精通业务，对工作有兴趣和代表股东利益”的人。但是在过去的４０年中，我曾经在１９个上市公司的董事会呆过，和２５０个左右的董事们打过交道，却发现大部分董事都缺乏至少１～２个我刚才提到的必备素质。至于我自己，我必须悲哀地向各位承认：在很多时候，当我意识到ＣＥＯ们的提议是有违股东利益时，我也只是选择沉默。在这种时候，集团意志战胜了独立性。
巴菲特的成功之处除了他独特的长期投资理念以外，更重要的是他把伯克希尔·哈撒韦公司的保险业务与投资业务结合得出神入化：保险业务为公司带来大量的资金，使得公司能大手笔地收购了４０多家公司，这些公司的业务遍及制造业、家具、食品、零售与金融服务业，为伯克希尔·哈撒韦公司提供了稳定的收益，同时也有足够的资金在证券市场上投资股票与高收益债券，在可口可乐、美国运通、《华盛顿邮报》等股票上通过长期重仓持股获得优异的投资回报。
此外，巴菲特在投资新的股票上近几年鲜有动作，因为他一直在等待着合适的入市时机，但是２００２年他在“垃圾”债券上把握了风险与回报的平衡点，获利颇丰。正是这样的独特的商业模式，伯克希尔·哈撒韦公司的市盈率远远地高于一般的保险公司，也高于制造业以及金融服务业的平均倍数。
但是，巴菲特对于伯克希尔·哈撒韦公司的再保险业务还是有着强烈的危机感，他认为不能心存侥幸，因为２００２年没有大的天灾人祸而增加的公司利润不是长久的利润来源，而“垃圾”债券投资上的收益也不能永远地重复下去，他一再强调一个专业的会计术语：“Ｐｒｏ Ｆｏｒｍａ”，即“调整过的财务报表”，他反对那些ＣＥＯ们常说的一句话：“假如没有发生这样那样的事，我们的利润应该更高。”巴菲特对保险业务的真知灼见，实在是对中国保险业的发展与风险管理有着非常高的参考价值。
股神名言录
在巴菲特没有确定自己的投资体系之前，他和绝大部分投资者一样做技术分析、听内幕消息。这就是真实的巴菲特，他可不是一生下来便知道应该以１４倍的市盈率去购入可口可乐股票。不同的是：他自始至终有着对投资行业的独到见解，而且具备强烈的自信，这从他当年的一句戏言里可以看得出：“即使格林斯潘（美联储主席，全世界最具权威的金融业大师）对我悄悄耳语将降息或提息，我也绝对不会改变基本投资经验而动摇心态。”
众多世界知名企业的ＣＥＯ都曾经聘请巴菲特作为投资指导，他的很多话都成为投资行业的经典指南：
“选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票，将你的大部分资本集中在这些股票上，不管股市短期跌升，坚持持股，稳中取胜。”
“评估投资价值，不是看某个行业是否有利可图，而是看具体公司的竞争优势及其能保持这个优势有多久，从而带来给投资者足够的回报。”
“要成为好的投资者并不需要高智商，需要的是脱离大众的能力。”
“很多骗子都有骗子相，他们有特别的气味。要看谁是骗子，可以从找出谁使用利息、税、折旧和分期偿还前的收益ＥＢＩＴＤＡ Ｅａｒｎｉｎｇｓ Ｂｅｆｏｒｅ Ｉｎｔｅｒｅｓｔ Ｔａｘｅｓ，Ｄｅｐｒｅｃｉｏｔｉｏｎ ａｎｄ Ａｍｏｒｔｉｚａｔｉｏｎ）数字开始。”
经常有人问巴菲特关于投资的秘诀，他的回答是：“股市成功的秘诀有３条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金； 第三，坚决牢记第一、第二条。”
看似玩笑，实则是高度精练地总结了投资行业的最终目的和基本原则。难怪通用电气前ＣＥＯ伊梅特曾至少两次向巴菲特请教，并认为他是全世界最睿智的投资大师。
只要沃伦一开口，所有人都会聆听，这就是沃伦·巴菲特的魅力。他被认为是最好的股票投资商。始于１９５４年，凭借仅仅一窝鸡蛋的价值１００美元，如今成为全世界最富有的人之一。他的公司伯克希尔·哈撒韦有１０００亿美元的市场资金，是一个拥有资金、保险、设备长期投资的控股公司。他具有老式的价值观念、广阔的人才范围以及惟妙惟肖的描述天赋。巴菲特承认他有两条商业的主要规则：规则一，永远也不能没有钱，规则二，永远不要忘记规则一。
第二部分第5节 要么遵守它，要么把它从墙上撕下来
最勇敢的ＣＥＯ
我们首先要对医生、护士和病人，对父母亲以及所有使用我们的产品和接受我们服务的人负责；
我们要对世界各地和我们一起共事的男女同仁负责；
我们要对我们所生活和工作的社会，对整个世界负责；
最后，我们要对全体股东负责。
这些信条在由Ｒ．Ｗ． 小约翰逊（Ｒ．Ｗ． Ｊｏｈｎｓｏｎ Ｊｒ．）在２０世纪４０年代制定以来，就一直挂在美国新泽西州强生Ｊｏｈｎｓｏｎ公司总部大楼的大厅里。
时间飞转到１９８２年９月３０日，同样在这个大厅里，强生公司高层人员正在召开一次例会。因为公司的销售额和利润额都在持续上升，形势一片大好，所以与会的高层管理人员兴奋到了极点。
可他们不知道一场几乎是灭顶之灾的大祸正向他们席卷而来。而在这次风波中，是强生公司当时的ＣＥＯ，詹姆斯·柏克（Ｊａｍｅｓ Ｂｕｒｋｅ）站了出来。
事后如果要求人们说出一个当代ＣＥＯ的勇敢行为的话，许多人都会毫不犹豫地选择詹姆斯·柏克，而这不是问题的关键。这个传奇式的睿智人物所做的，正是严格遵守信条，因为只有他清楚地认识到，在金钱至上的资本主义商业体制中，保持凌驾于利欲之上的博爱之心，才是致胜的根本。
两堂教育课
早在詹姆斯·柏克刚刚进入强生公司不久，他所策划的第一个产品就惨遭市场淘汰。当被召见到董事长办公室的时候，他已满怀沮丧并且做好了被开除的准备。
当柏克走进去的时候，老板约翰逊问道：“你就是使我们付出这笔代价的人吗？”柏克点头。约翰逊却说：“好，我正要恭喜你。假如你犯了错，那表示你在做决策并且勇于接受风险。如果你不去尝试错误所带来的酸涩的滋味，那么我们公司就不会成长。”
柏克自此开始真正卖力地工作，专注于市场调查和销售渠道，并且用从约翰逊那里得到的宽容之心处理问题，终于成长为强生公司的ＣＥＯ。
柏克回忆并总结道：“约翰逊先生教会了我什么是宽容。真正的宽容包括‘宽恕’与‘忘却’。有些时候‘宽恕’指的是，当某人犯错时，组织不会因此而将他撤职；但在犯错者的脑海中将始终记得自己是如何把事情搞砸的。因此，真正的宽容还包含抚慰，治疗被错误伤及的组织关系。”
１９７９年，强生公司的业务开始出现有史以来第一次大幅度滑坡。这对于柏克来说是真正的考验。他把２０ 位关键部门主管召集到一个房间里，用手指敲击着强生公司的信条。柏克担心，主管们已经习惯将这一信条当作摆设——它很有意思，但与美国资本主义制度运行中日常面临的挑战没有多大联系。
“我说：‘信条就在这里。要么遵守它，要么把它从墙上撕下来。’”柏克后来对采访他的约瑟夫·巴达拉科和理查德·埃尔斯沃思这样说，二人为写《领导和对正直的追求》（Ｌｅａｄｅｒｓｈｉｐ ａｎｄ ｔｈｅ Ｑｕｅｓｔ ｆ�